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監管新政后資金出境現狀淺析

發布時間:2017.01.23

自2016年11月28日以來,國家發改委、商務部、人民銀行、外匯局等監管部門接連發聲,密切關注一些非理性對外投資傾向,明確指出存在四類境外投資行為異常情況,并采取多種措施調整資金出境監管工作流程,限制違規資本外流。

一、監管新政工作流程

資金出境方式

操作

風險

ODI

(對外直接投資)

除正常的可分批申請,但需提供實際投資項目之外,被密切關注的幾類投資和四類情況被視為境外投資異常。

(1)11/28后付款的,均需在付款前經過人民銀行(采取跨境人民幣和FTE賬戶離岸方式購匯的)或者外管局(在岸或一般戶購匯)的監管約談

(2)單筆購匯、付匯外幣支出等值500萬美元(含)的交易,需向國家外管局做大額匯報。在有關部門(人行、SAFE、發改委、商務部等)完成真實性、合規性審核同意后再予辦理

(3)對外投資項下尚可流出額度超過5000萬美元(含)以上的對外投資項目需經過監管部門的真實性、合規性審核

(4)不得為規避大額業務進行拆分

內保/存外貸

暫無明確意見出臺,但預計銀行/外管局對相關操作程序更加謹慎

注:監管約談方式、真實、合法合規操作細則暫未明確。

序號

異常情況

密切關注

1

個別企業境外投資項目與境內母公司主營業務相去甚遠,不存在任何相關性

大額非主業投資

2

個別企業投資人民幣來源異常,涉嫌為個人向境外非法轉移資產和地下錢莊非法經營

有限合伙企業對外投資

3

部分成立不足數月的企業,在無任何實體經營的情況下即開展境外投資業務(“快設快出”)

快設快出

4

部分企業境外投資規模遠大于境內母公司注冊資本,企業財務報表反映的經營狀況難以支撐其境外投資的規模(“母小子大”)

母小子大

5

-

房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資

 

二、銀行實際操作現狀

多家銀行已暫緩操作11月28日后需購匯付款的,以及超過500萬美元的匯款業務,在監管約談方式和操作流程得以明確之前,暫停外匯登記、購/換匯或付款業務,境外投資資金出境暫時處于停滯狀態。

三、相應的操作建議

未來真實、合法合規操作的對外投資項目不會被禁止,但監管部門會加大對項目真實性和合規性審核。

(1)建議采取成立境內有限責任公司,替代境內合伙企業作為境外直接投資主體。

(2)建議避免母小子大和快設快出的情形。

(3)建議用有實體運營、擁有一定資產規模的境內公司進行申請ODI。

(4)對于房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等行業建議審慎。

(5)建議合理安排資金出境的路徑、步驟、時間,研究可能的替代方案。盡早排隊辦理各項監管部門手續,主動約談監管部門說明投資情況。在交易文本中做好關于政府審批風險分配(尤其是中國政府投資審批),對審批是否和反向分手費掛鉤,以及反向分手費占交易價金的比例和額度進行妥善的、符合市場管理的安排,做好交易的風險控制。

 

(作者:王明芳)


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